home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 081390 / 0813208.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  4.9 KB  |  106 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 52Rush for Gold: How Silverado Operated
  2.  
  3.  
  4.     The collapse of Denver's Silverado Banking has exposed much
  5. more than just the questionable business relationships of
  6. President Bush's son Neil. The fall of Colorado's No. 3 savings
  7. and loan has put the spotlight on a group of go-go bankers and
  8. developers who, with access to Silverado's money, built
  9. political influence in Colorado and even Washington.
  10.  
  11.     Congressional investigators are just beginning to probe the
  12. way in which Silverado was entwined in dubious deals with
  13. M.D.C. Holdings, the state's largest home builder. Former
  14. employees of Silverado and M.D.C. have told TIME that the home
  15. builder made improper campaign contributions to local and
  16. national politicians. Among those donations were payments made
  17. to the 1987 re-election campaign of Denver Mayor Federico Pena
  18. in the hope of ensuring that key portions of a huge new $2.9
  19. billion airport, then still on the drawing board, would be
  20. located on land owned by Silverado and M.D.C.
  21.  
  22.     Most Denver residents welcome the 52-sq.-mi. project, not
  23. only to ease air-traffic congestion but also to provide an
  24. economic stimulant to a city that has been nearly paralyzed
  25. since the oil bust of the mid- 1980s. When Pena first ran for
  26. office in 1983, he opposed the new airport, advocating instead
  27. an expansion of Denver's Stapleton International Airport. But
  28. after he was elected, Pena became a supporter of the popular
  29. project. Throughout 1984, as Denver secretly negotiated with
  30. neighboring Adams County for a new site, M.D.C. and Silverado
  31. quietly began buying up farmland that would eventually be
  32. selected as part of the development corridor leading to the
  33. airport. "Despite all the millions of profits they were showing
  34. on paper, M.D.C. and Silverado had been running on empty for
  35. a long time, and they looked at potential profits from the new
  36. airport as a savior," says a former key employee of M.D.C.'s
  37. housing arm.
  38.  
  39.     The new owners of the potentially valuable land were members
  40. of an emerging power elite in Denver, who proceeded to
  41. orchestrate formidable civic support for the airport project.
  42. The main boosters: developer Bill Walters, a colleague of Neil
  43. Bush's and then president of the Denver Chamber of Commerce;
  44. Michael Wise, then chairman of Silverado; and Larry Mizel,
  45. chairman of M.D.C.
  46.  
  47.     Mizel met with Pena in 1986 to urge an accelerated
  48. time-table for the airport construction. Pena, citing a study
  49. forecasting the creation of 20,000 new jobs, announced a plan
  50. to move up the airport's opening date more than a year, to
  51. 1992. When Pena entered a tight race for re-election in 1987,
  52. M.D.C. was a principal backer.
  53.  
  54.     Public records show that M.D.C. and its executives
  55. contributed $34,000 to his campaign. In fact, the company
  56. funneled additional thousands to Pena through back channels.
  57. To disguise the extent of its political influence, former
  58. employees say, M.D.C. coerced many of its building
  59. subcontractors into making contributions to Pena and then
  60. allowed them to recoup the money by submitting phony bills for
  61. construction work. Asked about these contributions, a Pena
  62. spokesman said, "We have absolutely no knowledge of this."
  63.  
  64.     Local contractors went along with the arrangement because
  65. M.D.C., relying heavily on junk bonds and a series of loans
  66. from Silverado, was one of the last big developers to continue
  67. building projects in Denver after the oil boom collapsed.
  68. "There was little work in Denver, and M.D.C. said we would be
  69. blackballed if we didn't go along," a contractor participant
  70. says.
  71.  
  72.     According to a major building contractor, the contribution
  73. scheme was not limited to local politics. The contractor told
  74. TIME that M.D.C. directed his company to contribute thousands
  75. of dollars to Senators, to the Republican National Committee
  76. and to a 1986 senatorial fund raiser at which Mizel was the
  77. host and President Reagan was a guest. Asked about these
  78. illegal contributions, M.D.C. said it "recently became aware
  79. of assertions that some of its employees were involved in using
  80. corporate funds to reimburse subcontractors for political
  81. contributions." The company said it was investigating the
  82. allegations. M.D.C.'s Mizel and Silverado's Wise were major,
  83. aboveboard fund raisers for Bush and Reagan, and were hosts for
  84. dinners that netted as much as $1 million for the candidates.
  85. Congressional investigators aim to find out whether the hefty
  86. fund raising by the Denver executives influenced federal
  87. regulators to postpone the seizure of Silverado for almost two
  88. years.
  89.  
  90.     In the end, time ran out for the big-clout club formed by
  91. Denver's go-go boys. They failed to benefit from the airport's
  92. progress because the Federal Government finally seized
  93. Silverado six months before Denver voters gave final approval
  94. for the giant project.
  95.  
  96.  
  97. By Jonathan Beaty/Denver.
  98.  
  99.  
  100.  
  101.  
  102.  
  103.  
  104.  
  105.  
  106.